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金价坚挺黄金股爆发

2018-08-09 18:51:13

A股三大黄金类上市公司有山东黄金 (600547)和紫金矿业 (601899)公布了中报 ,山东黄金今年上半年实现营业收入和净利润分别为198.3亿元、10.49亿元,分别比去年同期(同比)增长了13.5%和83.44%。而紫金矿业上半年黄金产量虽然下降了8.12%,但其营业收入和净利润却依然取得了不错的业绩,分别为158.52亿元、31.49亿元,同比增长17.77%、24.87%。

中国民族证券高级分析师罗荣晋在接受采访时表示,黄金企业的利润增长是因为上半年金价大幅增长,平均金价近1500美元/盎司。金价的大幅上涨,而成本却上涨不多,使得黄金类上市公司业绩表现非常不错。

随着债务危机的蔓延,国内外股市哀鸿一片,黄金走势却一枝独秀。中国黄金集团上海黄金公司一高管在接受本刊采访时称,买了黄金企业的股票,就等于买了黄金,只要金价保持强劲,这类股票的成长预期依然不减。

而黄金投资的方式有很多类别,投资者需要注意的是,支撑黄金股业绩的金价是否能够持续坚挺。

全年业绩增长看好

2011年上半年国际黄金价格开盘1421美元/盎司,1308美元/盎司,1632美元/盎司,收盘1500美元/盎司。较去年收盘价上涨258美元,涨幅高达20.77%。进入下半年,随着标普下调美国长期债券信用评级,避险资金追逐黄金

,国际金价更如脱缰野马,在一个半月不到的时间里,连破1600美元/盎司、1700美元/盎司、1800美元/盎司三道关口。截至8月2日,国际现货金收报1849.56美元/盎司,并在盘中一度上冲至1878.15美元/盎司,离1900美元/盎司仅一步之遥。从7月1日至8月20日,仅仅两个月的时间,国际现货金的涨幅已达23.27%。

2010年上半年国际金价在1200美元/盎司左右,而今年上半年的均价在1500美元/盎司左右,增长近1/4。同时,黄金开采企业今年上半年的黄金开采量也基本有10%至15%的增长。

由于金价上涨以及矿企黄金开采量的增加,罗荣晋预计,2011年全年,国内黄金上市公司业绩能增长30%左右大棚镀锌管
。黄金企业的业绩跟金价的联动性是非常强的。罗荣晋说。

紫金矿业也在半年报中称,上半年业绩的增长,主要是因为公司主营产品的销售价格同比大幅上升:黄金、矿产铜、铁精矿的销售价格同比分别上升了21.38%、22.40%、16.04%;其中矿产品价格变化影响销售收入增加14.59 亿元(抵消前),冶炼加工产品因价格变化影响营业收入增加12.67 亿元(抵消前).

受益金价上涨的影响,黄金类上市公司也都交出了不错的半年报。如山东恒邦冶炼股份有限公司(恒邦股份 ,002237)上半年实现营业收入40.49亿元,同比增长144.53%;归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比增长55.06%。而湖南辰州矿业股份有限公司(辰州矿业,002155)上半年实现销售收入19.6亿元,同比增长78.96% ;实现归属于母公司股东的净利润2.78亿元,同比增长 320.26%。

掘金成本也在上升

相对于金价的表现,发现,黄金企业的成本也在上升。如炸药价格、人工成本,还有一些建设费用,包括水电,都在涨价。此外,开采深度的增加,也会导致成本的上升。

目前国内金价已经突破380元/克,而黄金开采企业的成本基本在120元/克左右。

不过,相对于近几年金价的上涨,这些成本的上涨幅度并不算大。紫金矿业、招金矿业 、山东黄金的中报显示,目前,国内矿产金的毛利率基本都高达60%以上。

由于价格的上涨,开采矿的品味也在下降。目前,国内硫化矿的品味不低于1克/吨,氧化矿不低于0.3克/吨就可以开采。其实,以前金价还在七、八百美元/盎司的时候,企业是没有动力去开采这么低品味的矿点的。

氧化矿是露天开采的,所以品位低一些也可以进行开采。国内目前开采的氧化矿品味一般在0.4克/吨至0.5克/吨以上,有些金矿企业甚至0.3克/吨就开业露采了。而硫化矿一般是坑采、地下开采,所以它开采的品位就会高一些,大概1克/吨以上就会开采。国内目前来说一般在2克/吨至3克/吨,像中金喷雾加湿
,它们开采的硫化矿品味就在2变速器
.5克/吨左右。

目前,国内金矿主要分布在东部的山东、福建等地,西部的甘肃、青海、新疆、内蒙古等地。甘肃、新疆有些好的矿点硫化矿品味能够达到5克/吨,对黄金企业来说,开采起来利润就非常高。罗荣晋在接受采访时表示。

与此同时,黄金开采的深度也在不断加深。目前,国内的硫化矿开采深度基本都达到1000米以上。

不过,金矿不存在瓦斯问题,主要的就是排水问题,所以深度开采安全性比煤矿好多了,但是随着深度的增加金矿采矿的成本也不断增加。

其实,从目前情况来看,国有金矿开采企业的成本比民营企业要高。

国有企业很多地方做的规范一些,自然成本就高一些。并不一定说企业成本低就是件好事,因为矿业生产企业本身就是一些高污染的企业。而有些民营金矿采矿企业,在环保、排污,工人福利方面比国企低,因此成本就更低。

对于黄金生产企业来说,主要有两种销售模式。一种是将合质金锭卖给精炼厂,还有一种就是把生产出来的高品位金锭直接销售,卖给上海期货交易所或者上海黄金交易所。有些企业会选择将合质金锭直接卖给精炼厂,自己不再精炼。黄金的利率主要在道工序,精炼厂的毛利率基本在1%,从收益考虑,很多企业不愿意自己精加工,而直接卖金锭的毛利率就达到60%以上。

需求强劲投资黄金股高枕无忧?

世界黄金协会近日发布的二季度黄金需求报告显示,2011年第二季度黄金需求量为919.8公吨,合445亿美元,达到全球黄金季度需求量历史第二高位。第二季度官方部门净购入黄金69.4 公吨,是去年同期的3倍多,世界黄金协会同时预计,官方部门在2011 年全年将继续保持黄金净买入者的地位。

有金价的强支撑,黄金股在近的这一波下跌中强势上扬。无论是香港市场还是A股市场,黄金股表现都不错。只要市场的避险情绪不减弱,美元下跌的趋势没有得到遏制,美国的债务问题没有得到解决,经济没有持续的好转,黄金价格上升的走势就不会结束富平县曹村镇食之鲜商行
。但可能无法预测一个准确的点位。

而对于现在黄金股的投资,罗荣晋认为,静态的看,价格有些贵。但是动态的看,还是非常有潜力的。

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