您当前的位置: 首页 > 网络

中字头业绩分化图

2018-12-03 16:19:39

“中字头”业绩分化(图)

4月份以来股价已经翻番的中海集运()4月28日周二继续涨停,而其2014年业绩也十分给力,与2013年逾26亿元亏损相比,不仅实现扭亏,归属于上市公司股东的净利润更是达到10.61亿元。

但并非所有在去年四季度及今年3月份以来带动沪综指大涨的央企蓝筹,尤其中字头上市央企业绩都出现了向好迹象,反而仍有很多的业绩出现超预期下滑。

部分“中字头”业绩下降

来自Wind资讯的分类统计显示,截至4月28日,央企类上市公司已有255家披露了2014年年报,其中出现业绩下滑的有108家,占比仍高达42.35%。而已披露一季报的149家上市央企中,更有76家继续出现业绩同比下降,占比超过半数。

近日受到合并传闻刺激而大涨的中国石油()不仅在2014年出现归属于上市公司股东的净利润同比下滑17.29%的近年来降幅,在一季度,其净利润下滑幅度更为明显,同比降幅高达82.05%。而在2014年一季度,尽管中国石油也出现了归属于上市公司股东的净利润的同比下降,但降幅仅为4.91%。

上述合并传闻的另一方中国石化(),也同样在2014年出现近30%的净利润同比下降,而其今年一季度净利润也并不乐观。

煤炭行业是另一个业绩下降的大户,两家中字头龙头股中国神华()和中煤能源()业绩降幅继续扩大。中国神华尽管受到电力业务的支撑,但在2014年实现的归属于上市公司股东的净利润继续下降19.42%,并在今年一季度降幅继续扩大为45.15%;而中煤能源在2014年出现78.56%的巨幅下降后,在今年一季度的降幅高达97.19%。

近两年持续低迷的钢铁板块业绩尽管在2014年表现不俗,但今年一季度再度出现分化迹象。行业龙头宝钢股份()在2014年净利润持平,在一季度微幅增长;武钢股份()在2014年及今年一季度均出现不俗增长;而鞍钢股份()一季度同比降幅高达93.36%。但即使净利润增幅较明显,武钢股份在2014年的营业总收入仍出现同比小幅下降,今年一季度更是同比降幅逾三成。

即使在大央企板块中涨幅明显的中国建筑(),其2014年实现净利润的同比增幅也低于往年,刚刚超过10%。

另外如中金黄金()、中国铝业()、中铁二局()在2014年净利润出现同比下降。截至4月28日尚未披露2014年业绩的中国重工()在2014年前三季度,净利润也出现了同比下降。但与此同时,中国铁建()、中国中铁()、中国交建()、中远航运()等多家上市央企也实现了净利润的同比增长。

如上述航运龙头中海集运及船舶制造相关行业的龙头中国船舶()在2014年业绩增幅明显。中国船舶在2014年净利润实现同比增长后,在今年一季度实现的12448.48万元的净利润已经远超去年全年的4418万元。

无论业绩好坏均受追捧

但近期上述股票的大涨与业绩相关性较低。一位私募投资人士一直认为,是国企改革预期、“一带一路”投资预期,以及增量资金不断进入推动股价的上涨。

业绩大幅下降的中国石油自去年11月末起连续拉升,至今累计涨幅接近翻倍;同期中国神华的累计涨幅也超过七成,业绩降幅为明显的中煤能源也在同期出现翻倍涨幅。

不过,业绩同比增长的中字头公司涨幅相对更大。中国建筑尽管净利润增速回落,但同样以去年11月末起开始计算,股价累计涨幅达到1.7倍,中远航运接近1.5倍,中海集运则已超过2倍。同样2014年净利润同比增幅仅在10%上下的中国铁建和中国中铁涨幅又远超净利增速明显的中远航运等,分别高达3倍和3.8倍。

而中国南车()与中国北车()的合并方案,令其股价自去年10月份以来累计涨幅达到或接近6倍。而其央企改革的标杆作用,也令市场闻合并即涨停。包括近期中国石油与中国石化合并传闻,以及更早前中国联通()与中国电信的合并传闻,广船国际()与中国船舶、中国重工等公司所涉及的南北船合并传闻,都曾令相关公司股价出现大幅上涨。

甚至有分析师对上述合并预期所产生的投资机会进行研判。如有分析认为,南北船集团资产规模是南北车的2倍以上,南北船假设整合,终的船舶巨头规模可能超过中国中车。并且,即使不整合,南北船集团资产化进程中也具有很好的投资价值。

国企改革作为本届政府的重点工作之一,2014年开始便是市场关注的焦点,但关于顶层设计一直未出台。2015年作为改革的关键年,在国务院国企改革小组的统一领导下顶层设计有望较快出台,批央企试点的改革方案也将渐行渐近。华泰证券等研究机构在年初就对央企改革给予强烈预期。

一位券商策略分析师认为,尽管本轮行情与业绩关联性较低,主要受益于改革预期,但业绩增长还是起到了安全垫作用,一定程度上拉低估值水平。

另外值得关注的是,就在中字头公司多被基金等机构投资者持有的同时,中海集运、中国石油等前十大流通股股东中也出现了自然人股东的身影。中海集运除了被超级牛散徐开东持续增持外,在一季度又新增了彭洁芳、俞炜峰等自然人股东,中国石油在一季度有自然人股东应淑爱上榜。中国铁建在2014年四季度也有一位自然人股东陆勇军出现。

不过,中国铁建股价在去年四季度由5.50元附近涨至15元上方时,股东户数却不降反增,由去年三季度末的23.42万人增加至年末的逾31万人。中国南车、中国中铁、中国交建、中国建筑等权重股均出现了类似情况。这一现象引发市场广泛关注,人们不禁要问,这种“众人拾柴火焰高”式的行情能维持多久?需要市场参与者拭目以待。

作者:谷东

工作服定做
小龙虾苗多少钱一斤
转运货架
推荐阅读
图文聚焦