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莫尼塔衰退式贸易顺差再现

发布时间:2019-08-13 09:50:55 编辑:笔名

莫尼塔:衰退式贸易顺差再现 2019-01-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要12月进出口增速超预期下滑,双双负增长。具体地:

1)出口增速下滑,主因全球主要经济体景气度均在下行,加之前期抢出口带来的透支效应开始显现。进口增速下滑,除了整体内需走弱之外,加工贸易出口、电子产品出口走弱,也使得中间品的进口需求下降。

2)高技术产品和机电产品对出口拖累更大,中美贸易冲突对高技术制造业发展的中长期影响值得关注。纺织服装等传统制造业同样面临较大的压力,使得稳就业、降税负的重要性继续上升。

3)注意到12月中国从香港进口增速飙升、对香港出口增速骤降,背后可能与人民币汇率转为升值,导致借此渠道的虚假贸易方向逆转有关。

4)因进口下滑更多,12月中国“衰退式”贸易顺差得到凸显,反映国内经济增长压力或明显加剧,“稳增长”的迫切性进一步增强。

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